对数收益率与算术收益率

算术收益率：是资产价格变化率的直接计算，通常用于单期或多期收益率的计算。它的计算方式是将期末价格与期初价格之差除以期初价格 对数收益率：又称为几何收益率或连续复利收益率，是基于对数计算的收益率。它假设投资期限可以无限分割，每次收益都作为下一次投资的初始本金。对数收益率的计算方式是取两个时期资产价格的自然对数之差。

对数收益率的一个重要特性是它的可加性。这意味着多期对数收益率等于各单期对数收益率之和。这一特性使得对数收益率在分析长期投资回报时更加准确和方便。 相比之下，简单收益率不具备这种可加性。例如，如果两年的年化回报率均为 10%，则两年的总回报不是 20%，而是 21%（(1+10%) * (1+10%) - 1 = 21%）。